Office des changes : A fin 2025, le volume des transactions courantes s’élève à 1.800,8 MMDH contre 1.677,8 MMDH en 2024, soit une hausse de 7,3 % ou +123 MMDH.
La position extérieure globale du Maroc, qui reflète la situation patrimoniale de l’économie nationale vis-à-vis du reste du monde, fait ressortir une situation nette débitrice de 764 MMDH à fin décembre 2025, contre -759 MMDH à fin septembre de la même année. C’est ce qui ressort du récent communiqué de l’Office des changes portant sur les résultats des échanges extérieurs au titre de l’année 2025. « Cette situation résulte d’une augmentation des engagements financiers (+17 MMDH) plus importante que celle des avoirs financiers (+12 MMDH)», explique l’Office dans ce sens. Et de préciser que « l’accroissement des engagements financiers est porté principalement par la hausse de l’encours de la composante autres investissements (+17 MMDH), tandis que la hausse des investissements directs de 10 MMDH est compensée par la baisse de l’encours des investissements de portefeuille de la même valeur ». Du côté des avoirs financiers, l’Office des changes estime que leur progression est essentiellement tirée par l’appréciation de l’encours des avoirs de réserve (+23 MMDH) et des investissements directs (+6 MMDH), atténuée par la baisse de 12 MMDH de la composante « autres investissements » et de 5 MMDH des investissements de portefeuille. Au niveau du compte courant, les résultats préliminaires de la balance des paiements au titre de l’année 2025 laissent apparaitre un déficit du compte des transactions courantes de l’ordre de -42 MMDH au lieu de -19,6 MMDH au titre de l’année précédente.
« Ces résultats s’expliquent principalement par l’augmentation de 41 MMDH du solde déficitaire au titre des transactions sur biens (FAB-FAB) s’établissant à -311,1 MMDH contre -270,1 MMDH en 2024 et dans une moindre ampleur par la hausse du déficit de la rubrique Revenu primaire se situant à -25,1 MMDH contre -24,4 MMDH en 2024», commente l’Office des changes à ce propos. Et de préciser que «ces évolutions ont été atténuées par les améliorations à hauteur de +17,8 MMDH au titre de l’excédent des échanges de services (+157,7 MMDH au lieu de +139,9 MMDH fin 2024) et à concurrence de +1,5 MMDH au niveau du Revenu secondaire (+136,5 MMDH contre +135 MMDH) ».
Il est à souligner que le volume des transactions courantes s’élève à 1.800,8 MMDH contre 1.677,8 MMDH en 2024, soit une hausse de 7,3 % ou +123 MMDH, sous l’effet des accroissements au niveau tant des recettes courantes (879,4 MMDH contre 829,1 MMDH) que des dépenses courantes (921,4 MMDH contre 848,7 MMDH). Par ailleurs, le solde commercial a affiché un déficit en augmentation de 15,5 % ou +47,4 MMDH se situant à 352,3 MMDH contre 304,9 MMDH. Le taux de couverture, quant à lui, s’est établi à 57,2 % contre 59,9 % au titre de l’année 2024.
